春节过后，钢铁价格倒数下跌。记者28日从钢铁业内得知，唐山普方坯当日价格之后小涨10元/吨。国内多家钢厂在新一期价格政策中下调了部分品种的价格，指出了钢厂对后市的信心。

但也有钢贸企业负责人回应慎重悲观。据我的钢铁网近期对唐山、杭州等地钢铁厂商、市场人士调研表明，业内广泛对钢铁上半年行情充满著期望，对部分根本性基础设施项目用钢市场需求回应寄予厚望。不过，并非所有人都满怀信心。

也有唐山钢铁业访谈人士提及，钢价高点有可能经常出现在上半年，风险有可能在5月份左右经常出现。一名国有钢贸企业负责人拒绝接受上证报记者专访时回应，近期的社会钢材库存数据为1616万吨，较2月8日大幅提高32.6%，较2017年春节后快速增长20%，近超强业内预期。

低库存的一部分因素来自于钢贸商的囤货，非常一部分钢贸商寄予厚望动工以后的下游市场需求。3月的第一周将是一个关键节点，钢贸商囤货成本较高，若钢材库存消化不及预期，钢价或重现波动。目前钢贸商们对价格的分歧极大，该人士指出今年钢市还将倚赖政策承托，但政策具备不可预测性，对于下游市场需求并不悲观。

出于对钢价平缓过大的忧虑，他所在的企业目前囤货不多。我的钢铁网资讯总监徐向春拒绝接受上证报记者专访时回应，钢材低库存除了市场年前主动囤货，还有一部分原因是去年11月份以来部分城市容许工地施工，特别是在是今年1月份的低温和冰雪天气，造成中东部地区大面积暂停施工，钢材市场需求受到相当大影响，库存减少。春节后钢材市场需求不会有一个集中性的获释，变换3月15号北方采暖季限产完结后供应一时间无法全面放松，短期内对钢价慎重寄予厚望。

徐向春回应，也要看见市场的主因，那就是库存过低，市场要有一个消化库存的过程，如果涨幅过快将不会遇上较为大的利润还清压力。徐向春指出，今年钢铁下游市场需求一方面不受房地产以及PPP项目等基础设施投资下降的影响，市场需求有所弱化。

另一方面也有市场需求的亮点，雄安新区建设转入了实行阶段，同时制造业的投资将不会低位企稳有所回落，这也不会平稳投资市场需求。今年的钢材市场需求不乐观也不悲观，或与去年基本持平。招商证券钢铁团队指出，近期唐山公布非采暖季限产印发，河南省发布2018年采暖季限产方案，拒绝钢企限产30%以上。

钢铁股超额收益的核心来自于供给末端，2018年供给末端逻辑未来将会之后增强。随着2月底3月初市场需求旺季的月启动，加之采暖季限产仍未完结，且部分地区非采暖季限产沿袭，供需缺口或将更进一步显出。预计钢铁股春季行情未来将会转入第二阶段。

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