铁矿石1605合约上周看清330.5元/吨的高点后回升，阶段性声浪行情显露出疲态，普氏铁矿石价格指数也经常出现回升迹象。行业PMI转好推升矿价去年12月钢铁行业PMI数据为40.6，上期数据为37，相比较而言有了较小的提高。

分项指数都有较大幅提高，其中新的订单数据较上期减少11.2，产成品库存数据上升9.7。钢铁行业转好有可能是铁矿石声浪的主要推动者。

但值得注意的是，钢铁PMI数据虽然经常出现较大幅的提高，但总体依然正处于荣枯线以下。在终端市场需求展现出弱势下，铁矿石声浪无法持续。钢厂开工率保持低位始自2015年9月的钢厂开工率上升趋势仍在持续，12月25日全国钢厂高炉开工率已上升至75.14%，多达2015年7月建构的77.49%的低点。尽管高炉开工率一叛再行叛，但钢厂盈利情况没经常出现明显改善，当前全国钢厂盈利比例仍在5%以下。

在整体预期乐观情况下，钢厂停工意愿并不强劲，未来铁矿石市场需求无以都有的好转。国际供给无以闻削减澳洲和巴西铁矿石港口放运量虽然有所波动，但整体依然保持在高位。

当前国际港口铁矿石库存与去年同期基本持平，未来国际矿山放运量仍将保持较高水平。国内港口方面，近期国内北方港口铁矿石报废量仍然保持在1000万吨上方，主要港口铁矿石库存略为有下降，但仍处在9000万吨以上的高位。铁矿石供应压力未经常出现显著的增大。国际低成本铁矿石之后挤占中国市场国内矿山沿袭之前的减产步伐，随着国内矿山开工率渐渐上升，国内铁矿石产量之后缩量。

但与此同时，中国铁矿石进口量大大减少。2015年11月中国进口铁矿石量同比增加22%，同期国内矿山铁矿石原矿产量却上升了7.5%。

国际低成本铁矿石之后挤占国内铁矿石市场份额，低成本外矿市场占有率渐渐下降，之后拉低整体铁矿石的成本。未来铁矿石上升空间将逐步不断扩大。“翘尾”行情或完结从历史数据来看，年末铁矿石价格一般不会经常出现一定程度下跌。

2014年年末铁矿石1505合约声浪超强10%，2013年年末铁矿石1405合约声浪幅度较小，将近5%，但都在整体暴跌行情中经常出现了一波声浪。笔者指出“翘尾”的原因一是为构建经济快速增长目标基建投资加码，二是下游钢铁行业开始累积原材料库存。但是，在资金压力制约下，未来基建投资提振效果受限，同时，在下游终端市场需求没明显好转的情况下，钢厂库存累积不道德无法持续。

当前声浪幅度已多达去年水平，经过综合考量，笔者指出铁矿石声浪行情有可能已告一段落，后期走势将在偏空的基本面起到下沿袭弱势。

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